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【商社】素质&应试线上教培迎来历史机遇,职教赛道龙头优势凸显

发布时间:2020-03-12 07:29    来源媒体:和讯

※ 3-10岁学生主要需要素质教育。

从学科维度分,素质教育包括英语、数学逻辑思维、编程兴趣课程、科学实验课程。分析各学科的最佳班型:①英语口语培训最佳模式为1V1,主要系班级学生数增加会摊薄每个学生练习口语的时间;而STEM英语需要同时培养孩子的合作力、领导力等,因此适合小班课。②数学逻辑思维、编程兴趣、科学实验课程适合一对少教学,一般为1V4-1V8,主要系该规模下,人数规模增长不会减少每个学生学习和训练的时间,学生也可以以社交学习代替单一学习,增加课堂趣味。

※ 10-18岁学生以应试教培为主。

①英语教培实用参培率较高,语文教培提分较慢参培率较低。②分班型看,授课老师水平及课堂质量方面,大班优于小班优于1V1;授课老师对于单个学生的关注度与授课针对性方面,1V1优于小班优于大班。③分授课渠道:线下授课优势在于教师与学生的互动性较强,利于学生集中注意力。线上授课优势在于学生可以接受到较远距离优质老师的课程;大班形式让更多的学生有条件接受高水平老师的课程;大班形式以规模效应降低了课程价格;节约了学生的交通时间成本。

※ 18岁以上学生以职教培训为主,市场高度分散。

职业技能培训市场中,烹饪&IT&汽修占比逾40%。学生人均培训时间提升及消费升级推动考试应聘类教培行业发展。

※ 我们认为:

※ 在线英语口语1V1直播赛道存在机会。

线上1V1口语培训利用在线手段可以解决外教供给问题,且菲教价格相对较低,较线下中国英语老师或线下外教有很大的成本优势。

※ 在线数学逻辑思维小班赛道存在机会。

数学逻辑思维课程线上线下授课内容差异较小,但线上小班学生人数少、单位课时短符合儿童注意力集中时间上限、价格低,优势尽显,或加速发展。

※ 大班名师直播模式行业提升空间大,跟谁学与有道均有机会。

线上超大班+名师模式满足了学生接受名师辅导的需求,最重要的是引流能力和教师课程质量。跟谁学基于优质的教学质量获取较高的转化率和续报率,获客成本较低。有道依托于网易有道词典,低价获得大量流量。

※ 小班直播模式加强本地化针对性是关键,东方优播表现亮眼。

东方优播以20人左右小班形式,总部研发本地化教材,运用在线技术满足了低线城市学生接受一二线优质师资授课的需求,并且凭借成熟的教学系统,对三四线本地线下教培进行降维打击。

※ 职教赛道龙头优势尽显,市占率或进一步提升。

中公教育(002607,股吧)作为线下考试应聘教培龙头,研发能力、门店渠道、品牌影响力等各方面实力强劲,线上线下互补,未来有望向公考之外的更多细分领域龙头发力,或继续提升考试类招聘培训市场的市占率。

※ 推荐:

【中公教育】、【新东方在线】、【好未来】、【跟谁学】、【有道】、【中国东方教育】、【立思辰(300010,股吧)】,建议关注:【无忧英语(51TALK)】

风险提示:在线教育需求不达预期,课堂质量提升不达预期,在线教育机构获客成本不断提升,线下教培公司新开门店进度不达预期

证券研究报告《商社:素质&应试线上教培迎来历史机遇,职教赛道龙头优势凸显》

对外发布时间:2020年03月11日

报告发布机构 天风证券股份有限公司(已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格)

本报告分析师

刘章明 SAC执业证书编号:S1110516060001孙海洋 SAC执业证书编号:S1110518070004

本文首发于微信公众号:天风研究。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

(责任编辑:王治强 HF013)

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